良好投资的三要素|邱国禄的“投资中最简单的东西”点读笔（第二部分）

“最后，所有投资都需要回答以下三个问题：估值如何？质量如何？时机如何？其中，估值最接近科学。有一套方法和规则可以学习；质量是量化和定性分析的最紧密结合，它测试了客观分析能力和主管的判断能力；时间选择是最接近本领域的时间，它只能被理解而不能学习，但是可以只能理解而不能解释。”

阅读笔记的下一部分将介绍邱国禄选择价格，公司和时间的方法。

看一下估值，从长远来看

邱国禄认为，估值可以说是最容易掌握的。股票便宜还是一目了然。查看一系列指标亚博买球 ，例如市盈率，市净率，市场销售率和公司估值倍数。这部分最接近科学，最容易学习。

但是低估值并不意味着它将很快得到修复，这仅意味着长期成功的可能性更大。 2013年，市场的5倍市盈率上升，但50倍市盈率。基于估值制定决策需要为持久战做好准备。

此外亚博电子竞技 ，我们不应该完全相信低估值。低估以下五种类型的公司：

1、被技术进步淘汰了。

2、赢家通吃行业中的小公司。

3、去中心化，资产沉重的日落产业。

4、在繁荣时期达到顶峰。

5、涉嫌会计欺诈的公司。

因此评估价值的前提是纹理是否可以通过。

看质量，判断生意好坏

评估方法很简单，每个人都可以学习。大多数人可以判断它是否便宜，因此区分投资能力的关键是谁可以判断公司的质量。

邱国禄认为，公司质量的关键在于看公司的差异化竞争能力，这主要体现在五个方面：

1、品牌。品牌知名度和声誉是企业定价能力的来源之一。

2、用户粘性。小批量购买是最好的，比稀有大订单更稳定。

3、转换成本。用户的转换成本决定了公司是否具有提价的能力。

4、服务网络。领先企业在服务部署方面的优势很难为后来者所追赶。

5、先发优势。具有先发优势的领导者背后的公司可能永远追赶不上。

了解公司的质量就是了解业务是否良好。如果您可以继续复制此业务，那么它也必须是其他人无法复制的业务。

看看时机并捕捉重大变化

就投资而言，评估和质量研究的深度和细致性最终将是一项真正的交易，这将不可避免地解决投资时机问题。

邱国禄认为，短期的时机太难了，但长期的时机更有意义。最低或最高点的交易量只占年营业额的很小一部分，精确的“买底”或“顶逃”类似于中彩票的概率。如果将“底部”和“顶部”视为价格和时间段的范围，则从更长远的角度来看问题会相对简单。

邱国禄用自己的方式看待时间。

1、仍然强调估值的重要性。邱国禄指出，在世界各国股票市场的历史中，市场估值已经回归到长期平均水平。例如，美国和欧洲的长期长期市盈率中位数均为15倍左右。低估值时高仓，高估值时低仓。尽管这种“愚蠢的方式”既不能保证“永远正确”也不能保证“立即正确”，但如果持续很长时间，就会有超额回报。

2、分析各种指标之间的领先和落后关系。

3、基于对市场情绪的掌握进行分析。从选举时间的成功率来看，长期来看，“长死”和“短死”的正确率是50％，但是大多数人选择时间的准确率不到50％，因为人们倾向于暴涨之后的乐观与乐观。暴跌后要悲观。长时间选择时，应避免追逐起伏，避免听众极端情绪的影响。如果您想扭转极端情绪，正确率将超过50％。

这些是邱国禄所说的“最简单的投资”，但是这些事情真的那么简单吗？

举一个最近的例子。到2018年底，当A股处于估值底端时，坚决增加头寸并耐心持有的投资者可能很少见。

市场估值回到均值邱国鹭 投资中最简单的事，股市没有新消息。

在阅读邱国禄的著作后，下次估值触底时邱国鹭 投资中最简单的事，我们可以运用这些简单的规则吗？

不一定。如果上证指数回到2440，则必须伴随风险事件和悲观预期。那时钱柜体育 ，恐怕只有很少的人能克服人性和情感的干扰。

这是投资复杂的地方。投资中没有绝对简单的事情。很容易理解或很难理解。

“投资中最简单的事情”也可能是“投资中最困难的事情”。困难在于坚持简单的概念，对简单方法缺乏信心，面对人性，面对公众情感以及与市场舆论抗争。

这些，恐怕邱国禄不能在书中写

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